3月22日，科創(chuàng)板首批受理上市申請(qǐng)的9家企業(yè)名單，寧波容百新能源科技股份有限公司位列其中，經(jīng)營(yíng)范圍為鋰電池材料、動(dòng)力電池相關(guān)產(chǎn)業(yè)，2018年該公司營(yíng)業(yè)收入30.4億，同比增長(zhǎng)62%，凈利潤(rùn)2.1億，同比大幅增長(zhǎng)675%。

NCM是指正極材料由鎳鈷錳三種材料按一定比例組合而成，容百科技為鋰電池提供正極材料，主要產(chǎn)品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正極材料及其前驅(qū)體，和它合作的都是電池大廠，包括寧德時(shí)代、比亞迪、LG化學(xué)、天津力神、孚能科技、比克動(dòng)力等。

在招股說(shuō)明書中，容百科技還用了較大篇幅提示風(fēng)險(xiǎn)，主要包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理及內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)以及其他風(fēng)險(xiǎn)。

我認(rèn)為，作為和電池大廠合作的企業(yè)，長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于動(dòng)力電池行業(yè)技術(shù)路線，但隨著技術(shù)跟蹤，長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)較低。

短期風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自原材料價(jià)格波動(dòng)，稀有金屬鎳、鈷價(jià)格的巨幅波動(dòng)，已經(jīng)對(duì)行業(yè)形成了業(yè)績(jī)影響。根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院調(diào)研數(shù)據(jù)，2018年我國(guó)鋰電池正極材料市場(chǎng)總產(chǎn)值達(dá)535億元，同比增長(zhǎng)27.66%；總出貨量為27.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.5%。

從鎳、鈷價(jià)格的價(jià)格走勢(shì)看，在2018年上半年形成高點(diǎn)后快速下滑，由此，拖累行業(yè)出貨量的增幅，要高于產(chǎn)值增幅。而且，這種行業(yè)影響將在2019年延續(xù)。

由此，從行業(yè)判斷上看，容百科技在上市時(shí)候的業(yè)績(jī)利潤(rùn)，應(yīng)是其未來(lái)數(shù)年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高點(diǎn)，長(zhǎng)期看好該公司，但短期要謹(jǐn)慎。