三月三十一日下午，上交所科創(chuàng)板上市審議結(jié)果顯示：孚能科技先發(fā)上市成功過會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券，成為科創(chuàng)板動(dòng)力鋰電池第一股。根據(jù)招股書，孚能科技以每股1元發(fā)行超2．14億股，募集資金將用于鎮(zhèn)江三期年產(chǎn)8GWh動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營資金補(bǔ)充。

科創(chuàng)板上市利潤仍為負(fù)

根據(jù)孚能科技提交的招股書說明，公司計(jì)劃募資34．37億元，重要用于年產(chǎn)8GWh鋰離子動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目（孚能鎮(zhèn)江三期工程）和補(bǔ)充運(yùn)營資金項(xiàng)目。目前孚能科技擁有江西贛州、江蘇鎮(zhèn)江與德國三大生產(chǎn)基地。其中，年產(chǎn)8GWh鋰離子動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目是公司為進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，通過孚能鎮(zhèn)江執(zhí)行的鎮(zhèn)江三期工程項(xiàng)目。到2020年，孚能科技全球總產(chǎn)量或?qū)⑦_(dá)60GWh。

但據(jù)孚能科技招股書顯示，其目前仍處于虧損狀態(tài)，2018年和2019年前9個(gè)月的扣非后歸母凈利潤均為負(fù)值，分別為－1．99億元、－1792．51萬元。該公司在招股書中表示，2020年及未來依然存在扣非后歸母凈利潤為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。

科創(chuàng)板上市委對(duì)孚能科技的審核意見上也提及疫情對(duì)其今年生產(chǎn)經(jīng)營的影響。事實(shí)上，疫情對(duì)該公司經(jīng)營將造成負(fù)面影響，重要包括產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)開工推遲、交通受限導(dǎo)致原材料采購運(yùn)輸和產(chǎn)成品交付延期、生產(chǎn)基地員工無法及時(shí)返崗等方面。

由于孚能科技重要客戶為下游整車公司，公司客戶或下游行業(yè)也將受到疫情的不利影響。因此，孚能科技2020年一季度受疫情影響較大，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致公司一季度出現(xiàn)收入大幅下降、產(chǎn)量減少及費(fèi)用開支明顯新增的情況，進(jìn)而將對(duì)全年經(jīng)營業(yè)績情況出現(xiàn)一定負(fù)面影響。

政策即將退出國內(nèi)軟包動(dòng)力鋰電池公司或受到?jīng)_擊

從供給端看，全球軟包動(dòng)力鋰電池公司重要為LGC、孚能科技、SKI和AESC。孚能科技為國內(nèi)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量排名前五公司中唯一一家以三元軟包動(dòng)力鋰電池技術(shù)起家，且全部為該技術(shù)路線產(chǎn)品的公司，孚能科技以只做軟包三元而知名，并在這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域做到了國內(nèi)龍頭、全球領(lǐng)先。

分析整理國內(nèi)近三年軟包市場的出貨量，2017年軟包動(dòng)力鋰電池出貨量4．7GWh，2018年出貨量為7．6GWh，同比新增了59．6％。2018年，排名第一的孚能軟包動(dòng)力鋰電池出貨量為1．9GWh，同比新增174．6％。目前市場處于初期培育階段，軟包動(dòng)力鋰電池的出貨量整體較小，變化因素多，彈性空間大，前十排名可能會(huì)出現(xiàn)更多浮動(dòng)，未來也會(huì)出現(xiàn)分化聚集。