鋰離子電池電解液現(xiàn)狀分析

鋰離子電池電解液包括三大塊有機(jī)溶劑、鋰鹽、添加劑，目前我國溶劑的生產(chǎn)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足現(xiàn)有電池的需求，但是隨著鋰離子電池能量密度、安全密度、一致性的提高，容量還有待進(jìn)一步開發(fā)。

目前，六氟磷酸鋰已遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足市場的需求，隨著以后的市場開發(fā)，六氟磷酸鋰的價(jià)格會逐步下降。添加劑整體上滿足現(xiàn)有的需求，包括溶劑，但是還要進(jìn)一步提高。目前電解液已經(jīng)涵蓋了所有的材料，包括電壓的需求、應(yīng)用環(huán)境的需求，但是中間還是存在很多問題，這些問題還是有待逐步解決。

鋰離子電池電解液價(jià)格走勢分析

2017年來六氟磷酸鋰的階段性產(chǎn)量過剩產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，帶動電解液價(jià)格不斷下跌。從產(chǎn)值來看，2017年國內(nèi)鋰離子電池電解液產(chǎn)值59.5億，同比下降0.92%，產(chǎn)值出現(xiàn)負(fù)上升，公司毛利下降嚴(yán)重。

鋰離子電池電解液價(jià)格持續(xù)下跌。整體趨勢上來看，2013年電解液均價(jià)4.8-5萬元左右，相比2012年下降了25%左右，而2013年第四季度市場均價(jià)已經(jīng)下跌到4萬元/噸左右。2017年鋰離子電池電解液價(jià)格受六氟磷酸鋰產(chǎn)量過剩、價(jià)格不斷下跌帶動下降，其中儲能鋰離子電池電解液與動力鋰電池電解液價(jià)格下跌幅度較大，二者同比下跌分別為23%與16.7%。3C數(shù)碼類價(jià)格同比下跌7.14%。2017年電解液產(chǎn)品價(jià)格整體處在低位，市場均價(jià)為5~5.5萬元/噸。

價(jià)格下跌重要有兩個驅(qū)動因素，首先是上游原材料六氟磷酸鋰價(jià)格持續(xù)下降，價(jià)格從30萬元跌倒15-20萬元再跌倒目前8萬元左右，下游鋰離子電池廠商對上游原材料廠商壓價(jià)格的意愿非常明確。基于六氟磷酸鋰在家產(chǎn)量相當(dāng)于目前電解液產(chǎn)銷需求的2-3倍以上，且后進(jìn)去的我國廠商有很強(qiáng)的成本下降空間，國內(nèi)主流廠商繼續(xù)看空六氟磷酸鋰的價(jià)格，但是由于六氟磷酸鋰在電解液成本結(jié)構(gòu)中已經(jīng)從60%下降到40%，其他溶劑和添加劑價(jià)格基本與原油價(jià)格走勢相關(guān)，未來降價(jià)對電解液的成本下降邊際效應(yīng)在遞減。

從業(yè)內(nèi)了解到的情況來看，普遍預(yù)期未來2年內(nèi)鋰離子電池電解液價(jià)格有望繼續(xù)下降，3.6萬元/噸是普遍預(yù)期。我們測算目前1萬噸左右的噸毛利，3000-5000噸凈利，5000噸的裝置投資額差不多1億元，總投資回報(bào)能夠達(dá)到15%-25%，而技改擴(kuò)能的周期非常短，幾乎所有的龍頭公司都有擴(kuò)產(chǎn)動力，而實(shí)際的情況確實(shí)是大廠商14-15年還在擴(kuò)張。