鋰電巨頭寧德時代首次公開發(fā)行不超過2．17億股人民幣普通股（A股）的申請已獲得中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)許可［2018］829號文核準，并于2018年5月29日下午14：00，首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市網(wǎng)上路演。

　　據(jù)獵云網(wǎng)了解，寧德時代本次發(fā)行采用網(wǎng)下向符合條件的投資者詢價配售（以下簡稱“網(wǎng)下發(fā)行”）和網(wǎng)上向持有深圳市場非限售A股股份市值的社會公眾投資者定價發(fā)行（以下簡稱“網(wǎng)上發(fā)行”）相結合的方式進行。

　　低于行業(yè)平均市盈率

　　寧德時代本次發(fā)行的股票為境內上市人民幣普通股（A股），每股面值1．00元。本次發(fā)行規(guī)模不超過2．17億股，回撥機制啟動前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量不超過1．5億股，占本次發(fā)行數(shù)量的70％；網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量不超過0．65億股，占本次發(fā)行數(shù)量的30％。

　　若本次發(fā)行成功，預計寧德時代募集資金總額為54．61億元，扣除預計發(fā)行費用1．09億元后，預計募集資金凈額為53．52億元。

　　獵云網(wǎng)獲悉，本次發(fā)行價格為25．14元／股，對應的2017年扣非前后孰低凈利潤攤薄后市盈率為22．99倍。根據(jù)中國證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》，發(fā)行人屬于電氣機械及器材制造業(yè)（C38），截至2018年5月25日（T－3日），中證指數(shù)有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率為24．99倍。

　　發(fā)行人的A股可比公司為國軒高科、億緯鋰能、堅瑞沃能、成飛集成，以2018年5月25日（T－3日）前20個交易日均價計算，剔除市盈率為負的可比上市公司平均靜態(tài)市盈率為44．05倍。

　　寧德時代本次發(fā)行市盈率低于行業(yè)平均市盈率和可比公司平均市盈率，但仍存在未來發(fā)行人股價下跌給投資者帶來損失的風險。深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)布的《寧德時代：首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市投資風險特別公告》提示，投資者要關注投資風險，審慎研判發(fā)行定價的合理性，理性做出投資。

　　據(jù)獵云網(wǎng)了解，中國平安、長安汽車、泛海控股、華西股份、華誼兄弟、蘇寧易購、水晶光電等7家上市公司均持有寧德時代發(fā)行前股份，寧德時代上市后，這些上市企業(yè)將率先受益。

　　投資者問答：態(tài)度真誠避重就輕

　　寧德時代本次發(fā)行的保薦機構（聯(lián)席主承銷商）是中信建投證券股份有限公司，寧德時代董事長曾毓群、副董事長潘建、副總經(jīng)理蔣理、財務總監(jiān)鄭舒等高管參加路演并回答投資者提問。寧德時代高管對投資者的回答，總體感覺是：態(tài)度真誠，避重就輕。獵云網(wǎng)節(jié)選了部分問答列于下方：

　　1．請簡述一下公司的主營業(yè)務？

　　寧德時代副董事長潘?。汗臼侨蝾I先的動力電池系統(tǒng)提供商，專注于新能源汽車動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)的研發(fā)、生產和銷售，致力于為全球新能源應用提供一流解決方案。公司在電池材料、電池系統(tǒng)、電池回收等產業(yè)鏈關鍵領域擁有核心技術優(yōu)勢及可持續(xù)研發(fā)能力，形成了全面、完善的生產服務體系。

　　2．請介紹一下公司的實際控制人？

　　中信建投投資銀行部董事總經(jīng)理、保薦代表人郭瑛英：公司實際控制人為曾毓群和李平。截止招股說明書簽署日，曾毓群持有公司控股股東瑞庭投資100％股權，間接持有公司29．23％的股份；李平直接持有公司5．73％的股份，兩人為一致行動人，合計持有公司發(fā)行前股本總額的34．95％。

　　3．請介紹一下近幾年公司有沒有重大的資產重組？

　　中信建投執(zhí)委會委員、公司執(zhí)委、保薦業(yè)務負責人劉乃生：自設立以來，發(fā)行人進行的重大資產重組為通過子公司寧德和盛以股權受讓及增資的方式收購廣東邦普。通過本次收購，公司將產業(yè)鏈拓展至鋰電池回收利用業(yè)務。

　　4．寧德時代在上市過程中是否進行過包裝？

　　寧德時代副董事長潘健：企業(yè)上市是一項系統(tǒng)過程，周期較長，在現(xiàn)行的發(fā)行體制下，規(guī)范運作要求較多，也很具體。因此，根據(jù)有關法律法規(guī)進行規(guī)范運作是必不可少的，與企業(yè)上市以前必然有所不同，這些改變和規(guī)范不應稱為包裝。

　　5．請介紹下公司與可比公司固定資產周轉率的對比情況？

　　寧德時代財務總監(jiān)鄭舒：報告期內，公司固定資產周轉率均高于同行業(yè)可比上市公司平均水平，主要原因系公司生產效率和產能利用率較高。公司2017年度固定資產周轉率有所下降，主要為當年購入較多的房屋建筑物及生產設備。

　　6．請問公司認為股票發(fā)行成功的標準是什么？

　　寧德時代副總經(jīng)理、董事會秘書蔣理：公司股票的投資價值為各位投資者所認可，公司能夠給予投資者良好的回報，以及公司取得綜合能力的提升。

　　7．CATL現(xiàn)在有眾多國際客戶，未來準備進行全球布局？CATL在技術上和日韓電池企業(yè)對比大概是一個怎樣的狀況？

　　寧德時代董事長曾毓群：全球化是公司下一步發(fā)展的主要戰(zhàn)略之一，也是實現(xiàn)公司戰(zhàn)略愿景的必要路徑之一。作為國際一流的動力電池供應商，CATL與日韓領先電池企業(yè)在技術發(fā)展上各有特色。

　　8．請問中國對外開放力度逐漸加大，特別對汽車行業(yè)關稅調整已進入實施階段，目前特斯拉和松下在上海已有國產項目落地，不久之后全球特別是國內市場的競爭是否會逐步激烈，貴司如何能保住現(xiàn)有市場份額？

　　寧德時代董事長曾毓群：不斷拓展的優(yōu)質客戶是公司保持行業(yè)地位和市場份額領先的基礎。在國內品牌客戶方面，公司與宇通集團、上汽集團、北汽集團、吉利集團、福汽集團、中車集團、東風集團和長安集團等行業(yè)內整車龍頭企業(yè)保持長期戰(zhàn)略合作；在國際品牌客戶方面，公司已經(jīng)進入寶馬、大眾等國際一流整車企業(yè)的供應體系，也是國內少數(shù)為國際汽車品牌提供動力電池解決方案的供應商。同時，公司與蔚來汽車等新興整車企業(yè)（包括互聯(lián)網(wǎng)車企、智能車企等）開展合作，積極布局智能汽車領域。不斷拓展的優(yōu)質客戶群體，是公司保持市場份額領先的有力保障。

　　9．面對國內新能源補貼不斷滑坡和減少的情況下，動力電池價格也在不斷下滑，產業(yè)鏈的壓力也不斷增大，在產業(yè)上，寧德時代有何舉措面對挑戰(zhàn)？

　　寧德時代董事長曾毓群：寧德時代通過持續(xù)的技術創(chuàng)新、產業(yè)鏈布局和擴大規(guī)模，不斷降低單位成本，以應對行業(yè)的不斷變化的挑戰(zhàn)競爭態(tài)勢。

　　10．請問公司本次發(fā)行募集資金總額為多少？為什么比公司原計劃募集資金總額大幅減少？

　　中信建投投資銀行部董事總經(jīng)理、保薦代表人郭瑛英：寧德時代本次發(fā)行預計募集資金總額為5，461，507，447．62元（扣除發(fā)行費用后為5，352，084，455．31元）。公司本次擬向社會公眾公開發(fā)行人民幣普通股217，243，733股，占發(fā)行后總股本比例不低于10％，發(fā)行股數(shù)與公司之前2018年3月12日預披露的股數(shù)一致。本次募集資金規(guī)模是根據(jù)發(fā)行股票數(shù)量和預計發(fā)行價格確定的，小于公司之前2018年3月12日預披露的擬募集資金總額，符合監(jiān)管機構的規(guī)定。

　　11．請問公司有多少家子公司？

　　中信建投投資銀行部董事總經(jīng)理、保薦代表人宋雙喜：截止招股說明書簽署日，公司有23家子公司。

　　12．能評價一下寧德時代，比亞迪和國軒高科在電池技術和成本控制上的優(yōu)劣勢？

　　寧德時代董事長曾毓群：我們公司向來是專注于自身的發(fā)展，努力創(chuàng)造業(yè)績，回報投資者。

　　13．如何看待吉利收購LG南京的工廠并自己生產電芯，吉利是否會成為寧德有力的競爭者？

　　寧德時代董事長曾毓群：我們公司向來是專注于自身的發(fā)展，努力創(chuàng)造業(yè)績，回報投資者。

　　14．請問股東利益、客戶利益、員工利益，三者誰更重要？您如何看待？

　　寧德時代副總經(jīng)理、董事會秘書蔣理：股東、客戶和員工對于企業(yè)來說，都是幫助企業(yè)發(fā)展不可或缺的元素，三者利益從根本上而言是一致的，也是公司不斷超越與發(fā)展的目標所在。所以沒有主次，對于我們來說同等重要。

　　15．公司未來幾年的銷量預估多少？能否繼續(xù)保持行業(yè)第一？

　　寧德時代董事長曾毓群：公司將積極做好主營業(yè)務，不斷增強公司的盈利能力，回報投資者。

　　16．公司對證監(jiān)會的信息披露是否會有保留？

　　寧德時代副總經(jīng)理、董事會秘書蔣理：不會的，我們是嚴格按照證監(jiān)會的有關要求進行信息披露的，公司全體董事、監(jiān)事、高級管理人員對信息披露的完整性、準確性、真實性都進行了承諾，并承擔連帶的法律責任。

　　17．特斯拉發(fā)現(xiàn)多次電池自燃或碰撞燃燒事件，公司裝機電池有沒發(fā)生此種情況？公司目前技術可以杜絕電池燃燒事件嗎？

　　寧德時代董事長曾毓群：電池的安全是一個體系，從電池原材料的選擇、電芯的設計、模組的設計、電池包的設計，到電池包在電動車中的位置結構，充電體系等，所以任何體系中的設計、制造、管理如有不當都會對安全產生影響。所以我公司除自身掌握的安全環(huán)節(jié)以外，也致力于推動客戶和充電體系的安全設計。

　　18．公司股票哪天可以申購？

　　中信建投投資銀行部董事總經(jīng)理、保薦代表人郭瑛英：按目前計劃，公司股票申購日期是2018年5月30日。繳款日期是2018年6月1日。

　　由于提問者眾多，寧德時代高管只是選擇了部分問題進行簡要回答，對尖銳問題做了統(tǒng)一處理——“我們公司向來是專注于自身的發(fā)展，努力創(chuàng)造業(yè)績，回報投資者”，這種萬金油式回答看不出什么毛病，不失為應對尖銳問題的好方法。

　　公開資料顯示，2015年、2016年和2017年，寧德時代動力電池系統(tǒng)銷量分別為2．19GWh、6．80GWh和11．84GWh。公司動力電池系統(tǒng)銷量連續(xù)三年在全球動力電池企業(yè)中排名前三位，2017年銷量排名全球第一。

　　從營業(yè)收入上看，從2015年到2017年，寧德時代分別實現(xiàn)了57．03億元、148．79億元和199．97億元，歸屬于母公司的凈利潤分別為9．31億元、30．22億元和39．72億元。上市后，其2017年歸屬于母公司的凈利潤將位居創(chuàng)業(yè)板第二位。